نقش محوری سرویس‌های مدیریت دارایی؛ تصمیم‌گیری درست در زمان بحران

یکی از مزیت‌های استفاده از سرویس‌های حرفه‌ای مدیریت دارایی، کاهش ریسک سرمایه‌گذاری و افزایش بازدهی سرمایه‌گذاری است. در مسیر طولانی سرمایه‌گذاری باید سرمایه‌گذاری‌های درستی انجام شود و همینطور در زمان بحران‌ها و اتفاقات پیش‌بینی نشده اقدامات معقولی صورت بگیرد تا نهایتا به بازدهی مطلوب برسد. مدیریت ریسک و انجام اقدامات معقول در زمان‌های بحرانی بسیار اهمیت دارد و به دلیل اتفاقی که هفته پیش در بازار رمزارزها افتاد، بر آن شدیم تا این مورد و اقداماتی که بینوست در این راستا انجام داد را تشریح کنیم.

هک استخرهای نقدینگی پروژه Curve Finance و اقدامات بینوست

در بازارهای مالی، زمان‌هایی هستند که به دلیل رخ دادن اتفاقی پیش‌بینی نشده، بازار دچار ریسک و ابهامات زیادی می‌شود و توانایی تصمیم‌گیری درست را از سرمایه‌گذارها می‌گیرد.

خیلی از ماها در اینچنین موقعیتی قرار گرفته‌ایم که نمی‌دانیم با دارایی خود در شرایط ریسکی و مبهم چه کنیم. آیا باید فروخت؟ یا باید بیشتر خرید؟

در اتفاقی که هفته پیش برای پروژه Curve Finance افتاد، نزدیک به 60 میلیون دلار پول از استخرهای نقدینگی این پروژه دزدیده شد، اتفاقی که بسیاری از سرمایه‌گذاران را نگران آینده این پروژه کرد و آنها باید تصمیمی درباره نگهداری یا عدم نگهداری CRV‌های خود می‌گرفتند.

مجموعه بینوست نیز در سبد BDefi، در حدود 4 درصد از کل دارایی‌های سبد را به CRV اختصاص داده بود و می‌بایست به دلیل شرایط پیش آمده تصمیمی درباره CRV می‌گرفت.

اتمسفر منفی و توام با ترس حول پروژه CRV به دلیل تجربه حاصل شده از پروژه LUNA، باعث شده بود در ساعات اولیه انتشار خبر هک، فشار فروش زیادی بر روی ارز دیجیتال CRV ایجاد شود، در حدی که برخی از صرافی‌ها نیز فرایند معامله و برداشت CRV را متوقف کرده بودند.

همچنین از دیگر ریسک‌هایی که متوجه پروژه Curve Finance بود، ریسک لیکوئید شدن وثیقه‌هایی بود که فاندر پروژه Curve Finance در پلتفرم‌های AAVE و Frax Finance قرار داده بود. فاندر Curve Finance حدود 33 درصد از کل CRVهای در گردش را وثیقه قرار داده بود که در صورت لیکوئید شدن، می‌توانست فشار فروش بسیار زیادی برای ارز دیجیتال CRV ایجاد کند و قیمت را تا نزدیک صفر برساند.

ما در بینوست بجای آنکه دچار ترس شویم و CRVهای سبد Bdefi را نقد کنیم، تصمیم گرفتیم نگاهی به دور از احساس به وضعیت Curve Finance بیندازیم. در ابتدا اولین مواردی که مورد بررسی قرار گرفت میزان ریسک تحمیلی به سبد بی دیفای بود که حدود 4 درصد بود. همینطور کلیت حادثه از طریق منابع زبان اصلی مورد بررسی قرار گرفت تا مشخص شود اصل ماجرا چه بوده است. به این نتیجه رسیدیم که اگر قرار باشد وضعیت Curve Finance بسیار وخیم‌تر شود، حتما هولدرهای بزرگ این پروژه قبل از هرکسی اقدام به فروش CRVهای خود خواهند کرد. بنابراین وضعیت آدرس‌هایی که بیشترین CRV را دارند (به نوعی بزرگترین هولدرها هستند) و همچنین دیگر پارامترها را بررسی کردیم.

در تصویر زیر، درصد CRVهای هولد شده توسط آدرس‌های 1 درصد برتر که بزرگترین هولدرهای CRV هستند، نشان داده شده است. همانطور که در تصویر مشخص شده است، بعد از انتشار خبر هک و ریزش قیمت، این شاخص افزایش یافت که به این معنی است که هولدرهای بزرگ CRV حتی با وجود ریزش قیمت، اقدام به خرید کرده‌اند.

این اقدام هولدرهای بزرگ CRV توانست تا حدودی نگرانی‌های بینوست از فروش CRV توسط هولدرهای بزرگ را کاهش دهد. از طرفی به دلیل وجود ابهام و شرایط ریسکی و ناپایدار، تصمیم تیم مدیریت ریسک بینوست بر این شد که اقدامی در جهت خرید نیز انجام نشود تا شرایط اندکی پایدارتر شود و بتوان تصویر واضح‌تری از اوضاع داشت.

عملکرد تیم Curve Finance یکی دیگر از دلایلی بود که تیم مدیریت ریسک بینوست اقدام به انجام کاری هیجان‌زده در قبال Curve Finance نکرد.

تیم Curve Finance بر خلاف تیم LUNA که تا چند روز پس از فروپاشی LUNA خبری از آنها نبود، بلافاصله پس از رخ دادن هک، دائما در حال آپدیت کردن کامیونیتی و ارائه اخبار و جزئیات مربوط به هک بود. تیم ابتدا جایی که مشکل از آن نشئت گرفته بود را اعلام کرد:

سپس به اعضای کامیونیتی اعلام کرد که پول‌های خود را از استخرهای آلوده بیرون بیاورند:

یکی از اقداماتی که پروژه‌ها در این مواقع انجام می‌دهند آن است که به هکر پیام می‌فرستند که درصورتی که بخش بزرگی از پول‌های دزدیده شده را برگرداند، می‌تواند بخشی از پول‌ها را  بدون اینکه تحت پیگرد قانونی قرار بگیرد، برای خود نگه دارد. Curve Finance نیز این کار را انجام داد و در پیامی برای هکر نوشت که درصورت برگرداندن 90 درصد دارایی‌ها، می‌تواند 10 درصد دیگر را بدون پیگرد قانونی نگه دارد.

پس از انتشار این پیام، بخشی از دارایی‌های دزدیده شده توسط هکر در حال بازگشت است:

آمادگی برای مواجهه با ریسک‌های ناگهانی

پروتکل‌های مدیریت ریسک بینوست تنها به زمان بعد از رخ دادن اتفاق محدود نمی‌شود و اقدامات پیش‌دستانه بسیاری نیز در این خصوص انجام می‌شود. اقداماتی که برای در امان نگه داشتن سبدهای ارز دیجیتال از ریسک‌های ناگهانی در نظر گرفته شده و بسیار حیاتی است.

برای مثال در ارتباط با ارز دیجیتال CRV که در سبدBdefi  حضور دارد، یکی از اقدامات پیشگیرانه آن بود که درصد حضور CRV در سبد بی دیفای تا ماکزیمم 5 درصد محدود شود.

این تصمیم به چند دلیل گرفته شده بود. موارد بنیادین پروژه، رقبای بزرگ آن، ویژگی‌های خاص و نقشه راه پروژه و همینطور تیم آن و عمق بازار آن همگی طبق پروتکل‌های خاص بینوست بررسی شدند. در کنار این موارد، طبق پروتکل‌های بررسی پروژه‌ها، رفتار سرمایه‌گذاری بازیگران حرفه‌ای حوزه دیفای نیز بررسی شد و میزان دارایی کیف پول‌ها و دارایی آنها در سبدهای سرمایه‌گذاری‌شان نسبت به دیگر پروژه‌های دیفای همچون AAVE و Uniswap بررسی شد؛ دیده شد که بازیگران حرفه‌ای این حوزه سهم کمتری را به CRV اختصاص داده بودند.

با توجه به همه موارد ذکر شده تیم بینوست به این نتیجه رسید که بهترین تصمیم اختصاص سهم نهایتا 5 درصدی به ارز CRV در سبد بی دیفای است. همین اقدام و پیشگیری‌ها منجر شد تا در زمان بروز حادثه، تا حد زیادی سبد بی دیفای از معرض ریسک‌های پیش‌بینی نشده در امان بماند.

طبیعتا این حادثه نه اولین مورد بوده و نه آخرین آن خواهد بود، لذا اهمیت تصمیم‌گیری درست در زمان‌های بحران همواره پر رنگ خواهد بود. مجموعه مدیریت دارایی رمزارزی بینوست با بیش از 4 سال سابقه در این حوزه در حال حاضر 4 سبد ارز دیجیتال متفاوت با سطوح ریسک مختلف را ارائه می‌کند که سرمایه‌گذاران با خیال آسوده می‌توانند در آنها سرمایه‌گذاری کنند و از سرویس حرفه‌ای مدیریت دارایی بهره ببرند.